第二部分　估值方法

第3章　公司的业绩和增加值衡量[1]

帕梅拉P.彼得森（Pamela P.Peterson），CFA

大卫R.彼得森（David R.Peterson）

本章将传统的公司业绩的衡量方法与近代更新的衡量方法进行比较，找出其优势和劣势。传统方法主要以投资回报进行衡量，而近代的方法靠经济附加值（EVA，economic value added）、市场附加值（MVA，market value added）和投资的现金流收益（CFROI，cash flow return on investment）。本文作者运用好时食品公司财务数据进行分析，得出如下结论：一种方法有用与否关键在于分析师意在解决哪方面问题。

[1] 版权©1996 CFA协会研究基金会，许可再版。在该文初次发表时，帕梅拉P.彼得森（Pamela P.Peterson，CFA）和大卫R.彼得森（David R.Peterson）都是佛罗里达州立大学金融学教授。