1 超越福特成为行业龙头（1908～1929年）

本节主要介绍通用汽车在1911～1929年的第一次扩张。根据通用汽车发展的特点，可将这段时期分为伴随行业快速增长期、调整期和高速扩张期（见图2-8～图2-11）。

伴随行业快速增长期（1919年以前）：通用汽车通过兼并收购的方式合并了多家汽车公司，并借助行业的快速增长实现销售收入、净利润的快速增长。

调整期（1920～1923年）：第一次世界大战后爆发的经济危机使得行业在1921年出现下滑，并在1923年出现行业销量瓶颈期，通用汽车通过调整组织结构、经营策略和发展战略实现向现代汽车企业的过渡。

高速扩张期（1924～1929年）：通过调整期的改革措施，通用汽车在高速扩张期降低企业的负债率、提升盈利能力和经营效率。在行业低增长时期实现快速扩张，实现对福特汽车的超越，成为行业第一（见图2-12）。

图2-8 1908～1929年美国汽车行业销量（百万辆）

资料来源：《我在通用汽车的岁月》、通用汽车

图2-9 1900～1929年美国汽车注册量（百万辆）

资料来源：美国交通部

图2-10 通用汽车销售收入和净利润（亿美元）

资料来源：通用汽车

图2-11 通用汽车销量（万辆）和ROE

资料来源：通用汽车

图2-12 1911～1929年通用汽车杜邦分析指标

资料来源：通用汽车