5．黑色一周凌厉追杀做空

10月21日，星期一，美股大幅低开，盘中最大跌幅达6％。

在之后几个小时的混乱交易中，主要股票都在狂跌。紧张的经纪人惶惶不安地聚集在交易所内，他们感到很害怕，因为他们给了疯狂的大众很大的保证金杠杆，当然担心出问题。更可怕的是，以往支持他们的摩根、贝尔蒙特、洛克菲勒、温伯格这样的大买家，突然不再提供头寸支持了。

在山呼海啸般的雪崩面前，个体几乎是无能为力的。毁灭注定到来！

美股历史上著名的“黑色星期一”，就这样降临了。当天的暴跌，正式宣告了美股接近9年的牛市结束。

当天的交易时间内，利弗莫尔都在接受记者的采访。他在市场的头寸早已布局完毕，该下达的指令也早已下达给交易团队。因此，他可以在办公室里与记者高谈阔论，不用担心市场的剧变。

新闻发布会结束后，利弗莫尔获悉了市场的惨状，知道发生了股灾。他能够想象出有多少散户会血本无归，更有多少做多机构会面临破产。但他不准备收手，没有改变自己的做空计划。

在股灾中受伤的芸芸众生跟利弗莫尔没有直接的关系，他也不认识他们。他不会再像7年前那样，因为拯救一些关系不错的经纪人朋友，而宁愿看着老东家破产，放弃唾手可得的巨大利益。

7年前那件事是利弗莫尔投机生涯中少有的事情。这说明，这位常年在冷酷的多空博弈中谋生的股市大鳄，内心深处还保留着一丝宝贵的温情。这一切都是因为一家猪仔店而引起的。

1922年6月，一家食品零售连锁店在纽约证券交易所上市，这只股票叫猪仔店。这家店的创始人是一个来自田纳西州40岁左右的胖子——克拉伦斯·桑德斯。

猪仔店上市后不久股价就开始下跌，这让桑德斯坐卧不宁。为了保持住他理想中的市值，他“借了1000万美元，塞进箱子”——风驰电掣地赶到了华尔街，寻找专业人士为自己护盘。

打听一番后，桑德斯雇用了华尔街最著名的炒股高手利弗莫尔，请他担任公司投资总经理，发动了“证券交易所历史上的最后一战”。

开始操盘的时候，利弗莫尔手上只有20万股猪仔店的股票。他不动声色地买入，一周后，他从公开市场买到了10.5万股，股价也涨到了35美元。

这时，场内不少空头也盯上这只股票。他们认为这只股票值不了这么多钱，因此开始在35美元的价位做空。

到了1923年3月，在买盘推动下，猪仔店股价涨到了70多美元。在这个过程中，利弗莫尔不但让股价翻番了，而且帮桑德斯收集了198872股股票。此时，这只股票的流通股几乎都集中在利弗莫尔手里，如果桑德斯想出货，随时都可以。

3月19日，桑德斯突然决定出货。他叫利弗莫尔“放空头们一马”。他还说，如果有人要“私了”，希望利弗莫尔大方点。

这个指令让利弗莫尔遇到了职业生涯以来最艰难的抉择。如果他听从命令，大幅拉升股价，那些做空者将血本无归，他认识的很多人就要破产。

那一夜，他反复思考后还是下不了手。当晚，他向桑德斯提出辞职，离开了这位田纳西州大佬。

第二天，桑德斯亲自操刀，拉升自己家公司的股票。

当天，猪仔店开盘价是75.5美元，由于筹码几乎都在桑德斯自己手中，股价拉起来很轻松，很快就飙升到了124美元。下午，场内流言满天飞，都说桑德斯已经“垄断了这只股票”，交易所可能要对猪仔店停牌。

收盘后，交易所真的决定对猪仔店实施停牌。利弗莫尔的经纪人朋友都得救了，但桑德斯最终破产了，直到临终时他还在责怪利弗莫尔。

当年，因为顾及朋友，利弗莫尔选择了违约，放弃了唾手可得的利益。这一次，他决定不再仁慈。事实上，他已多次公开声明美股股价太高，存在巨大泡沫。那些聪明的投资者早已清仓，留在场内的都是谁也叫不醒的多头。

多空博弈是你死我活的。如果股市不是大跌而是继续暴涨的话，利弗莫尔注定将又一次破产。到时候，谁又会来同情他呢？相反，会有很多人无情地嘲笑他。

黄鹤楼上看翻船。

这句话，可以形容利弗莫尔接下来几天的心情。股市在雪崩，无数人血本无归，但这一切与他无关。他只管盯着盘面的变化，及时传达各种交易指令。

关于利弗莫尔在这段时间的操作，有人做了这样简单的记录：

10月23日，星期三，股票放量下跌。杰西·利弗莫尔平掉了1/4仓位，获利800万美元，同时还有2000万美元的账面利润。

10月24日，星期四，市场出现恐慌性下跌。利弗莫尔在下跌高潮中平掉一半仓位，获利1400万美元。当天市场尾盘反弹，他又增加了1亿美元空头。

10月29日，黑色星期二。市场极大恐慌时下跌19％。利弗莫尔全部平仓，获利9300万美元。

这段时间里，令利弗莫尔印象最深的，还是日后被人们称为“黑色星期四”的那天，也就是1929年10月24日。这一天，他先平仓，又建仓，整个交易做得酣畅淋漓。

当天，美股开盘即暴跌11％，高价股票变身废纸，很多人的上万身家一夜之间全部消失。场内恐慌情绪大肆弥漫，人们争先恐后抛售股票，那情景，就像地球末日来临一样。在惊恐而疯狂的股民助推下，当日交投量创下破纪录的1290万股。

当天，恐慌抛售过后，美股盘中出现大幅反弹，最终下跌2％。此时，距离同年9月3日的高点，道指已下跌21.5％。散户们已一无所有，大户们损失惨重，整个交易所场内，绝大多数人都是胆战心惊，丧失了交易的勇气。

这个惊心动魄的交易日，利弗莫尔几乎是唯一的赢家——在股市跌得最惨时，他将1.5亿美元的半数空头头寸平仓，借此赚下1400万美元。接着，眼看股市大幅反弹，几乎收复了全部失地，他转手又卖掉1亿美元股票。

这一周，股市一泻千里，利弗莫尔却因为做空大赚2700万美元。在瞬息万变的市场，他几乎没有做出任何错误的决定。在这一周结束的时候，他依然持有2亿美元的空头头寸。

“下周一，股市一定会继续大跌。”利弗莫尔这样告诉自己。作为交易高手，他近乎本能地感觉到，市场雪崩的趋势一旦形成就会呼啸而下，途中偶尔出现的反弹，根本改变不了继续下跌的趋势。这也是他继续保持那么多空头仓位的原因。

这个周末，无数人在焦虑不安中度过。面对如此凶猛的下跌，不少人已经陷入绝望，只求尽快离开这个刺激的“赌场”。

10月28日，美股再次暴跌13％，成为华尔街永远的“黑色星期一”。

押对了！冒险成功的利弗莫尔，没有就此收手，相反，他又卖出5000万美元股票。他预料，星期二将比“黑色星期一”更为黑暗。

10月29日上午10点，纽交所刚刚开市，大笔大笔的抛单就铺天盖地而来，输无可输的投资者们开始了不计价格的抛售，像逃离地狱一样逃离股市。受抛盘打压，道指盘中最大跌幅高达19％。

看着瓢泼大雨般的抛盘，利弗莫尔终于忍不住了，他下令将所有空头仓单平掉。当日，利弗莫尔大赚6600万美元，成为“美股史上单日利润第二高”的传奇人物。

粗算下来，在这“黑色一周”前后不到9天的时间里，利弗莫尔的总收益已经达到9300万美元。再加上此前在9月和10月初赚到的几笔小钱，这位大空头获利已经超过1亿美元。而当时整个美国的GDP也不过40亿美元，可以想象，他的收益有多么惊人。

事实上，他已成为当时世界上最有钱的10个人之一。

与之相反，利弗莫尔的对手们——著名大多头亚瑟·卡滕、费雪、凯恩斯等人都损失惨重，前两位更是几乎变得一无所有。经此一役，“投机之王”名动江湖，无人能及。

利弗莫尔在这“黑色一周”里成功的做空操作，后来被认为是金融史上最伟大的交易之一。而他本人即使在去世多年之后，依然被华尔街视为“百年美股第一人”。