第5章
货币储备的安全性诉求

他希望不存在死后的世界，并为之祈祷。紧接着他又意识到这两者相互矛盾，于是改为仅仅希望不存在死后的世界。

——《生命，宇宙以及一切》（Life, the Universe and Everything），道格拉斯·亚当斯（Douglas Adams）

6万亿美元！即使你把1万亿美元当做1亿美元，那也是一笔巨资啊！但是在1997—1998年亚洲金融危机过后的15年里，新兴市场积累起了这样一笔天文数字的外汇储备。图5.1显示，新兴市场和发展中国家外汇储备的存量总额始终维持稳定增长态势，并在2012年年底达到最高点：7万亿美元。在这笔巨额储备中，中国持有约50%，剩余部分基本上被其他新兴市场和几个主要产油国瓜分。尽管人们有很多理由解释如此庞大的外汇储备，但了解外汇储备的增长机制，或许更有助于我们认识这个问题。

图5.1　外汇储备存量的增长态势

数据来源：IMF；中国人民银行。