1.2　本期主要结论

本期中国“双创”金融指数核心观点如下：

（1）京深沪继续引领中国“双创”金融发展，但增长势头放缓。第3期中国“双创”金融指数综合排名的结果依次是北京、深圳、上海、广州、成都、杭州、苏州、重庆、南京、西安、天津、武汉、宁波、郑州、长沙、合肥、青岛、厦门、无锡、济南、大连、沈阳、福州、温州、石家庄、南昌、昆明、南宁、长春、哈尔滨和乌鲁木齐。本期得分增长最显著的前三甲分别是成都、西安和北京。其中，成都本期综合得分增长排名第1，凭借连续两年的快速增长，成都以小幅得分优势反超杭州，并一举拉近了同广州之间的分差，排名全国第5。西安则是上期得分增长冠军，本期以得分增长亚军的身份实现快速崛起，首次跻身全国十强行列。

表1.2.1　第3期中国“双创”金融指数评价结果

续表

北京、深圳和上海继续稳固“双创”金融发展领先地位优势，无论是金融支持“双创”的力度和广度，还是自身所具备的“双创”基础和实力，三者均是国内城市的发展标杆，得分上遥遥领先其他城市。短时间内领先地位难以被撼动。

不过，在经历了2017年的快速增长之后，2018年国内各城市“双创”金融发展势头有所放缓，特别是排名领先的一线城市。其中，深圳和上海出现综合得分下降情况。原因一方面在于，2018年国内股票市场IPO显著放缓，上一年在创业板、新三板等市场取得上市挂牌佳绩的城市，本期在“双创”金融绩效等指标方面出现跳水，导致得分显著减少。另一方面，则是创新创业活动在经历了2017年爆发式增长之后，持续受到中美贸易摩擦、我国宏观经济转型调整等影响，创新创业活跃度较上一年有所回落，导致“双创”金融生态得分有所回落。

图1.2.1　第3期IEFI综合排名十强

图1.2.2　“双创”金融机构分项得分分布示意

（2）“双创”金融发展地域不均衡，资源加速向京沪深等沿海集聚。“双创”金融发展水平和资源集聚与地区经济实力有十分显著的关系，领先地区也是我国经济发展活力最具代表性的地区，综合榜单排名前十中有七个城市是来自我国沿海经济发达区域，而来自内陆地区的成都、重庆和西安也是各自所在区域的发展龙头。“双创”金融资源的集聚，反映到机构上就特别明显。本期指数“双创”金融机构的分项排名前十强依次是北京、上海、深圳、杭州、天津、广州、成都、南京、重庆和武汉。其中，分项榜单排名前四的城市，所集聚的私募股权机构以及地方金融服务机构资源，大约占31个城市总量的将近一半。

与此同时，私募股权投资机构加速向京沪深等地集聚，三者共集聚了国内一半以上的机构。北京和深圳在保持榜单前三的情况下，在本期该分项得分增长保持最快。除此之外，杭州形成私募股权机构集聚规模，是国内少数几个具备较强争夺“双创”金融机构资源能力的城市。截至2018年底，杭州拥有各类私募股权投资机构1598家，资金管理规模合计896亿美元，数量和规模均排名全国第4。

（3）债权融资仍是满足“双创”主体金融服务需求的主要渠道。本期指数“双创”金融服务的分项排名前十强依次是北京、上海、深圳、苏州、杭州、成都、南京、广州、天津和重庆。31个城市中绝大多数在“双创”金融服务得分方面保持正增长，仅6个城市的得分出现降低情况。苏州和成都是本期分项得分增长最多的两个城市，两者一举跻身分项前十行列，分别排名全国第4和第6。2018年，苏州和成都的并购服务有了大幅度增长。

依托银行小微信贷服务体系，31个城市通过政策引导、财政放大的方式，对“双创”活动的金融服务需求给予了一定的满足，使得该分项的得分差异性相对不那么显著。在面向本地“双创”活动主体的金融服务支持上，北京、上海、深圳、苏州、杭州和成都是少数几个股权类融资比重超过一半以上的城市。相对来说，其他25个城市对“双创”活动主体融资服务需求的支持，主要依赖债权融资服务。这25个城市分项得分一半以上是债权融资服务贡献的，绝大多数城市所能提供的股权融资和并购服务微乎其微，远远无法满足本地“双创”事业发展的金融需求。

（4）区域股权交易市场是提升本地“双创”金融绩效的重要途径。本期指数“双创”金融绩效分项排名前十强依次是北京、深圳、上海、广州、杭州、武汉、成都、长沙、宁波和厦门。与上期相比，宁波首次进入十强榜单，南京则跌至第11名。受2018年国内资本市场调控影响，创业板、新三板等上市挂牌公司年度新增数量大幅减少，本期仅4个城市得分实现正增长，其他27个城市均处于负增长状态。本期分项排名提升最大的是郑州，排名上升5个名次，升至全国第13名。郑州逆市上扬的主要原因在于2018年其在区域股权市场挂牌的企业数量有十分显著的增长。绝大多数城市的“双创”金融绩效依赖区域股权市场的发展成效，创业板上市和新三板挂牌的机会相对较少，对“双创”企业来说更是如此。31个城市中有19个城市该分项得分的一半以上贡献来自区域股权市场企业挂牌产生的绩效。

（5）“双创”金融政策支持力度越大，本地创新创业活跃程度越高。“双创”金融政策是本期新引入的评价维度，本期指数“双创”金融政策分项排名前十强依次是成都、深圳、北京、广州、大连、上海、厦门、南京、苏州和郑州。其中，成都的政策支持力度排名第1，深圳和北京紧随其后，三者几乎处于同一水平，是国内利用政策引导金融支持“双创”发展的代表城市。从各城市“双创”金融政策支持力度评分与创新创业活跃度的相关分析来看，“双创”金融政策支持力度越大，对创新创业活跃度带来的支持效应就会越显著。具体来看，当前创新创业有着活跃表现的城市，如北京、深圳、成都、广州等，其“双创”金融政策的支持力度均是十分大的。不过，值得注意的是，“双创”金融政策的支持效应存在一定的滞后性。成都、大连、厦门、南京、郑州等城市，尽管其政策支持力度评分十分靠前，但由于多数政策实施时间不长，当前政策所应带来的支持效果还未完全显现，预计未来“双创”事业还将有巨大的成长空间。

（6）“双创”金融生态普遍得到改善，前三甲领先优势不再突出。本期指数“双创”金融生态分项排名前十强依次是北京、深圳、上海、广州、成都、西安、重庆、杭州、苏州和郑州。31个城市的“双创”金融生态环境在过去一年取得了较好的改善和优化，21个城市实现正增长状态，10个城市的得分出现小幅减少情况。西安和成都是“双创”金融生态优化改善最为显著的城市，本期得分增幅超过了50%。除此之外，成都、广州、重庆和郑州也有显著的得分增长，是“双创”金融生态营造方面的佼佼者。北京首次超过深圳，排名第1，深圳、上海紧随其后，但三者领先第4名的分差优势已由上期的7.6分减至2.6分。

（7）首次评选“双创”金融单项十佳榜单，京深穗杭蓉进入全部6个单项十佳。本期还根据IEFI评价结果对31个城市在“双创”金融发展的特色亮点做了一个梳理和总结，在社会关注度高的重点领域评选出一系列十佳城市。其中，北京、深圳、广州、杭州和成都，进入所有6项十佳榜单。本期六个领域的十佳城市完整榜单如下：①股权投资实力十佳城市分别是北京、上海、深圳、杭州、苏州、广州、宁波、天津、成都和南京。②股权融资规模十佳城市分别是北京、上海、深圳、苏州、杭州、成都、广州、南京、天津和无锡。③企业上市挂牌十佳城市分别是北京、深圳、上海、广州、杭州、武汉、长沙、成都、厦门和宁波。④政策支持力度十佳城市分别是北京、深圳、上海、广州、杭州、武汉、长沙、成都、厦门和宁波。⑤创新创业活跃十佳城市分别是北京、深圳、上海、西安、广州、成都、重庆、杭州、苏州和青岛。⑥创新创业人才十佳城市分别是广州、成都、重庆、郑州、深圳、西安、武汉、杭州、北京和长沙。

（8）成都“双创”金融排名升至全国第5，发展案例特色鲜明。本期成都得分增长在31个城市中排名第1，连续两年保持快速增长，一举拉近了同领先城市之间的分差，全国排名上升到第5，在9个国家中心城市中排名第4，在15个副省级城市中排名第3，位居中西部地区排名第1。作为继北、上、深、广之后“双创”金融发展和支持水平最具代表性的城市，成都的成功经验在国内具有较强的代表性和借鉴意义。总结成都发展的特色和亮点，最重要的一点就是，政府在推进政策支持和打造金融服务平台方面不遗余力，通过整合资源打造五大中小微企业融资服务平台和两大金融生态保障平台（成都交子金融“5+2”平台），在全国率先探索构建了体系化、综合性、一站式的中小微企业创新创业投融资服务体系，在很大程度上满足了各类创新创业活动的金融服务需求。